Halkbank 2026’da 110 Milyar TL TÜFEKS Geliri Bekliyor! Türkiye Halk Bankası’nın analist toplantısında, 2026 yılına ilişkin kârlılık beklentileri ve kredi büyümesi öne çıkarken; Basel 4 geçiş süreci kapsamında sermaye yeterlilik rasyosunda 140–190 baz puanlık potansiyel gerileme riski dikkat çekti. Detaylar…
Türkiye Halk Bankası’nın 26.02.2026 tarihinde gerçekleştirdiği analist toplantısında, kredi kompozisyonu, fonlama dinamikleri, regülasyon kaynaklı riskler ve 2026 yılına ilişkin beklentiler öne çıktı. Yönetim, kooperatif (sübvansiyonlu) kredilerde destek mekanizmasının güncellendiğini ve merkezi bütçede faiz desteği allokasyonunun yaklaşık 70 milyar TL seviyesine yükseltildiğini belirtirken, KOBİ segmentinde finansmana erişimin görece daha zor olması nedeniyle fiyatlamanın yüksek seyrettiğini ifade etti. Faiz indirim sürecinin devamı halinde, kooperatif ve KOBİ kredilerinin bankanın kârlılığına katkı vermeyi sürdüreceği vurgulandı.
TL mevduat tarafında, TL pay hedeflerinin bankalar arasında rekabeti artırdığı ve bu nedenle politika faizindeki değişimin mevduat faizlerine geçişinin daha sınırlı kaldığı belirtildi. Piyasada TL likidite fazlası bulunmasına rağmen, söz konusu hedefler nedeniyle mevduat faizlerinin görece yapışkan bir görünüm sergilediği değerlendirildi. Aktif kompozisyonu tarafında ise menkul kıymetlerin toplam aktifler içindeki payının yaklaşık %28 seviyesine yükseldiği, buna karşılık kredilerin payının görece gerilediği ifade edildi.
Regülasyon ve risk başlığı altında, BDDK’nın Basel 4 geçişi kapsamında paralel raporlama ve uygulamaya geçiş takvimi hatırlatılırken, forbearance’ın kaldırılmasıyla birlikte özellikle AFS (Satılmaya hazır finansal varlıklar) portföydeki MTM (Market-to-Market) etkilerinin Özkaynaklara yansıması ve RWA (Risk Ağırlıklı Varlıklar) tarafındaki değişim nedeniyle sermaye yeterlilik rasyolarında yaklaşık 140-190 baz puan aralığında düşüş görülebileceği belirtildi.
Fonlama tarafında, mevduat dışı YP kaynakların pasifler içindeki payının yaklaşık %6’ya yükseldiği, buna karşılık sektör ortalamasının %19 seviyesinde bulunduğu aktarıldı. Dış kaynak erişimindeki iyileşmenin, zorunlu karşılık maliyetlerinin daha etkin yönetilmesi ve YP fonlama maliyetlerinin düşmesi yoluyla YP NIM’i destekleyebileceği değerlendirildi. Bankanın net faiz marjının sektöre kıyasla görece zayıf seyrinde temel faktörün YP kaynak maliyetleri olduğu ifade edilirken, yurt dışından sağlanacak fonlamanın bu görünümü iyileştirebileceği belirtildi.
TÜFEKS tarafında, portföyde yer alan özel tertip uzun vadeli kıymetlerin getiriyi aşağı çekmesi nedeniyle değerleme metodolojisinin güncellendiği ve TRY OIS eğrisinden türetilen market- implied enflasyon yaklaşımının kullanılmaya başlandığı aktarıldı. Bu çerçevede, 2026 yılı için TÜFEKS gelirinin yaklaşık 110 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, yılın son çeyreğinde kırbaç etkisi nedeniyle gelirlerin daha zayıf seyredebileceği ifade edildi. Yönetim ayrıca 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini %23, politika faizi beklentisini ise %28 olarak paylaştı. Banka, 2026 yılında kredi büyümesinin orta %30’lu seviyelerde gerçekleşmesini öngörürken, yurt dışından sağlanacak ilave kaynakların zorunlu karşılık maliyetlerinin daha etkin yönetilmesine katkı sağlayacağını belirtti.
Finansal görünüm tarafında, 2026 yılı için efektif vergi oranı beklentisi %23 olarak paylaşılırken, swap dahil net faiz marjının %4’ün üzerinde gerçekleşmesi öngörüldü. Ayrıca yönetim, politika faizinde gerçekleşecek her 100 baz puanlık indirimin öz kaynak kârlılığına yaklaşık 170 baz puan olumlu etki yapacağını belirtti.
