Şok 4. Çeyrekte Ciroyu Artırdı, Hedef Fiyat Kaç TL? Şok Marketler, 2025’in son çeyreğinde cirosunu artırmasına rağmen ertelenmiş vergi giderinin etkisiyle net zarar açıklarken, analistler hisse için %74’e varan yükseliş potansiyeline dikkat çekti. Gedik Yatırım Değerlendirmeleriyle Analizler Haberimizde…
SOKM 4. Çeyrek Sonuçları: Şok, 4Ç25’te yıllık bazda %8,4 artışla 71,3 milyar TL ciro elde etmiştir. FAVÖK 3,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket, 1,5 milyar TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri nedeniyle 1,39 milyar TL net zarar açıklamıştır. Operasyonel göstergeler yıllık bazda iyileşme kaydetmiş olup, müşteri trafiği %2, sepet büyüklüğü %5,9 ve mağaza başına satışlar %8 artış göstermiştir.
Bu gelişmeler, son bir yılda hayata geçirilen operasyonel inisiyatiflerin etkisiyle müşteri dinamiklerinde kademeli bir düzelmeye işaret etmektedir. Bilanço tarafında, net nakit pozisyonu bir önceki çeyrekteki 11,6 milyar TL seviyesinden 9,3 milyar TL’ye gerilerken, net borç yıllık bazda %5,6 artmıştır. Nakitteki gerileme kalite ve tedarik güvenliğini desteklemek amacıyla bazı tarımsal ürünlerde stok artışı yapılmasına bağlıdır.
Şirket Beklentileri: Şirket, 2026 yılı için reel bazda %5 (+/- %1,0) ciro büyümesi, %3,0 (+/- %0,5) FAVÖK marjı ve cironun yaklaşık %2,0’si seviyesinde (2025 ile paralel) yatırım harcaması öngörmektedir.
Gedik Yatırım Tahminleri ve Değerlendirmeleri: “Mevcut enflasyon dinamikleri ve devam eden operasyonel iyileştirme adımları çerçevesinde, 2026 yılı için %5,3 (reel) ciro büyümesi öngörüyoruz; bu seviyeyi ihtiyatlı bulmaktayız. Personel devir hızındaki düşüş, etkin promosyon stratejileri ve sadakat programının daha verimli kullanımı ile birlikte 2.0 mağaza formatının yaygınlaşması, hem müşteri trafiğinde hem de sepet büyüklüğünde sektör üzeri büyümeyi desteklemeye başlamıştır. “
“- Hedef Fiyat 88 TL – %74 yükseliş potansiyeli: 2026 tahminlerimize göre hisse 2,3x FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Benzer şirketlerden Migros 3,3x, BIM ise 7,2x çarpan ile işlem görmektedir. Not olarak, hedef değerimiz yaklaşık 3.9x FAVÖK çarpanına karşılık gelmektedir.”
