TAB Gıda’ya Güven Artıyor: Hedef Fiyat 375 TL’ye Yükseltildi! TAB Gıda için hedef fiyatını 375 TL’ye yükselten Yapı Kredi Yatırım, hacim odaklı büyüme, restoran açılışları ve dijitalleşme etkisiyle hisse için “AL” tavsiyesini korudu. Detaylar Haberimizde…
Yapı Kredi Yatırım, TABGD-TAB Gıda için hedef fiyatını 335 TL’den 375 TL’ye yükseltti, tavsiyesini ‘AL’ olarak korudu.
TAB Gıda için “AL” tavsiyesi korunurken hedef fiyat 375 TL’ye yükseltilmiştir; bu artışta hacim odaklı büyüme stratejisinin sürmesi, restoran açılışlarının artması ve dijital satış entegrasyonundaki gelişim etkili olmuştur. Şirket için önümüzdeki üç yılda reel %7 gelir büyümesi, yaklaşık %21 VAFÖK marjı ve %15 ROIC öngörülürken, mevcut çarpanların uluslararası benzerlere göre yaklaşık %70 iskontolu olması dikkat çekmektedir.
Büyüme tarafında fiyat artışından ziyade hacim artışı ön planda olup, dijitalleşme ve teslimat kanallarındaki genişleme operasyonel kaldıraç yaratarak marjları desteklemektedir. Kısa vadede marjlarda sınırlı artış beklense de uzun vadede franchise model, ürün karması ve dijitalleşme ile iyileşme öngörülmektedir; buna karşılık talep zayıflığı, tedarik zinciri sorunları ve operasyonel verimlilik riskleri izlenmesi gereken başlıca unsurlardır.
Yapı Kredi Yatırım TABGD Değerlendirmesi:
“4Ç25 sonuçları ve yönetimin düzenlediği analist toplantısı ışığında, TAB Gıda (TAB) için AL tavsiyemizi korurken, 12 aylık hedef fiyatımızı 375 TL/hisse’ye (önceki 335 TL) yükseltiyoruz. Bu revizyonun başlıca nedenleri: (i) önceki beklentilerimizden daha ılımlı fiyatlandırma ile hacme dayalı büyüme stratejisinin devam etmesi, (ii) daha fazla restoran açılışı ve (iii) dijital satış entegrasyonunun iyileşmesi. Önümüzdeki üç yıl için %7’lik reel gelir yıllık bileşik büyüme oranı (YBBO), ~%21 lik ortalama VAFÖK marjı ve ~%15’lik yatırılan sermaye getirisi (ROIC) öngörüyoruz. Mevcut görünümde şirketin daha yüksek çarpanları hak ettiğine inanıyoruz. 2026 tahminlerimize göre, hisse 4,7x FD/VAFÖK’ten işlem görüyor ve bu da uluslararası benzerlerine göre ~%70’lik bir iskontoya işaret ediyor.”
