Tüpraş İçin Yeni Hedef Fiyat: 376,90 TL’ye Yükseldi! Tüpraş, 1Ç26’da güçlü rafineri marjlarının desteğiyle net kârını yıllık bazda sert artırırken, Kuveyt Türk Yatırım şirket için hedef fiyatını 376,90 TL’ye yükselterek olumlu görünümün devam ettiğini vurguladı. İşte Detaylar…
Tüpraş 1Ç26 Finansal Sonuçları
Tüpraş 1Ç26’da 3,472 milyon TL olan beklentimizin üzerinde ve ortalama piyasa tahmini olan 3,808 milyon TL’nin altında 3,709 milyon TL net kar açıkladı. Net kar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2327 yükseldi. Mevsimsel olarak ilk çeyrek şirket için genel olarak zayıf geçmektedir. Ancak, bu çeyrekte marjlarda ve karlılıkta hızlı yükseliş sonrası şirket 2017 yılından beri en yüksek ilk çeyrek kapasite kullanım oranı seviyesine ulaştı.
Tüpraş yılın ilk çeyreğinde 258,253 milyon TL satış geliri elde ederken, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma’nın beklentisi 248,024 seviyesinde yer aldı. Ortalama piyasa beklentisi ise 237,820 milyon TL seviyesinde yer alıyordu. Böylelikle şirket hem Araştırma ekibinin hem de piyasanın beklentisi üzerinde satış geliri elde etti.
Tüpraş, 1Ç 2026’da 7.4 milyon ton satış gerçekleştirdi. Orta distilat ürün marjları, Orta Doğu’da meydana gelen kesintiler, geçici rafineri duruşları ve Ürün ile ham petrol akışındaki kısıtlar nedeniyle rekor seviyelere ulaştı. Motorin ürün marjları, Orta Doğu’daki rafineri duruşlarının yol açtığı ciddi arz kısıtlamaları ve Hürmüz Boğazı’ndaki akışın kesintiye uğraması nedeniyle tarihsel seviyelerin üzerine çıktı.
İran ABD arasında yaşanan gelişmeler kaynaklı ürün marjlarında hızlı yükseliş yaşansa da, marjların daha çok Mart ayında yükselmesinden dolayı ortalama olarak marjların daha ılımlı yükselmesi bilançoyu etkiledi. Özellikle jet yaklarında hızlı yükselişin bilançoya yansımasında önemli bir gecikme etkisi olduğu değerlendiriliyor.
Kuveyt Türk Yatırım, yılın 2. çeyreğinde marjların ortalama olarak daha yüksek seviyelerde olmasını ve başta jet yakıtı olmak üzere bilançoya gecikmeli yansıyan kalemlerin de etkisiyle bilanço görünümü olarak zirve noktaların ikinci çeyrekte görüleceğini düşünüyor. Tüpraş için 12 aylık hedef fiyatını 289,90 TL’den 376,90 TL’ye revize ediyor, model portföyünde tutmaya devam ediyor.
