Tera Yatırım, ASTOR İçin Hedef Fiyatını 452,60 TL’ye Yükseltti! Tera Yatırım, güçlü operasyonel sonuçlar, artan ihracat görünümü ve büyüyen sipariş portföyünü öne çıkararak Astor Enerji için hedef fiyatını 452,60 TL’ye yükseltti. İşte Detaylar…
Tera Yatırım, ASTOR – Astor Enerji için hedef fiyatını 311.20 TL’den 452.60 TL’ye revize etti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Raporda Astor Enerji için olumlu trendin devam ettiği belirtiliyor ve şirket için Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor. Analist, 2026-27 FAVÖK tahminlerini 1Ç’deki güçlü operasyonel sonuçlar ve yatırımcı toplantısının ardından sırasıyla %2 ve %3 yukarı revize etti. Değerlemede daha yüksek benzer şirket çarpanları dikkate alınırken, artan backlog görünürlüğü nedeniyle benzer şirket iskontosu %30’dan %10’a indirildi. Savaş sonrası azalan makro görünürlük ortamında Astor’un yapısal büyüme fırsatının daha yüksek çarpanları desteklediği görüşü öne çıkıyor. Hedef fiyat 311.2 TL’den 452.6 TL’ye çıkarıldı ve %31 getiri potansiyeli vurgulandı.
1Ç’de net kâr 1,812 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve reel bazda yıllık %53 büyüme kaydedildi. Sonuç, daha düşük yatırım gelirleri ve daha yüksek parasal kayıp nedeniyle tahminin %5 altında kaldı. Çeyreklik gelirler reel TL bazında yıllık %13 arttı ve bu artış beklentilere büyük ölçüde paralel oldu. İhracatın satışlar içindeki payı %45’e yükselirken, 2026 hedefi %52 olarak korunuyor. Daha yüksek marjlı güç trafolarına yönelik ürün karmasındaki iyileşme sayesinde brüt marj +3 puan artarak %38’e çıktı. Faaliyet giderleri/satışlar oranı 1Ç25’teki %10 seviyesinden %9’a geriledi ve FAVÖK hem beklentinin hem de konsensüsün %4 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı +4,7 puan artışla %32,7’ye ulaştı.
Analist toplantısında yönetim uzun vadeli büyüme fırsatları konusunda güvenli bir ton sergiledi. Artan kapasitenin ağırlıklı olarak ihracat pazarlarına yönlendirilmesi ve özellikle güçlü ABD talebinin hedeflenmesi planlanıyor. Faz 1-2 yatırımlarına ilişkin $200 milyon tamamlanırken, Faz 3-4 kapsamındaki kalan $150-170 milyon yatırımın 2026 içinde bitirilmesi ve yeni fabrikanın 2026 yıl sonuna doğru devreye alınması bekleniyor.
