VakıfBank’ın (VAKBN) açıkladığı 70 milyar TL’lik rekor rakın ardından Şeker Yatırım yeni rapor paylaştı. VAKBN için yeni hedef fiyat 55,04 TL’ye çıktı ve AL tavsiyesi duyuruldu.
Şeker Yatırım, 10 Şubat 2026’da yayımladığı raporunda VakıfBank (VAKBN) için bilanço değerlendirmeler yaptı. Şeker Yatırım, VAKBN hissesi için 12 aylık hedef fiyatı, yükseliş potansiyelini ve hisse önerisini açıkladı. Aracı kurum, Vakıfbank bilançosu için “Beklentilerin Üzerinde Net Kar , Marjlarda Güçlenme” ifadesini kullandı.
2025 yılı 4. çeyrekte net karını çeyreksel bazda %136 artıran VakıfBank, 28,094 milyar TL kar açıkladı. Bankanın net karı, Şeker Yatırım’ın ve piyasa medyan beklentisinin %20 üzerinde geldi. Çeyreksel bazdaki karlılık artışında, net faiz gelirlerindeki yükselişle beraber gerileme de belirleyeci oldu. Şeker Yatırım, “Bu dönemde banka 4 milyar TL serbest karşılık ayırdı ancak güçlü karlılık performansı sergilediği” ifadesini kullandı.
| Gösterge | Değer (TL/US$) | Gelecek Tahminleri | 2026T | 2027T |
| Hisse Senedi Sayısı (Mn) | 9.916 | F/K (Fiyat/Kazanç) | 3,0 | 2,2 |
| Piyasa Değeri (TL Mn) | 368.079 | F/DD (Fiyat/Defter Değeri) | 0,82 | 0,61 |
| Piyasa Değeri (US$ Mn) | 8.471 | Aktif Getirisi | %2,0 | %2,1 |
| Ortalama İşlem Hacmi (TL Mn) | 1.046 | Özkaynak Getirisi | %32,8 | %32,4 |
Açıklanan sonuçlar doğrultusunda, VakıfBank’ın 2025 yılı toplam net karı yıllık bazda %73 artışla 70,050 milyar TL’ye ulaşırken, Banka yılı %27,3 özkaynak karlılğı ve %1,5 aktif karlılığı ile tamamladı.
VAKBN Özet Bilanço:
Vakıfbank’ın varlık ve yükümlülüklerindeki senelik değişimler (2024-2025):
| Kalem (Milyon TL) | 2024 (12A) | 2025 (12A) | Yıllık Değişim (%) |
| Toplam Aktifler | 4.021.486 | 5.388.290 | %34,0 |
| Krediler | 2.009.402 | 2.925.230 | %45,6 |
| Mevduat | 2.537.788 | 3.449.195 | %35,9 |
| Özkaynaklar | 219.194 | 322.381 | %47,1 |
| Menkul Kıymetler Portföyü | 915.386 | 1.199.693 | %31,1 |
Özet Gelir Tablosu ve Kâr Analizi
2025’in 4. çeyreği ve yıl genelindeki kârlılık performansı:
| Finansal Gösterge | 4Ç24 | 4Ç25 | Çeyreklik Fark | Yıllık Toplam (2025) |
| Net Faiz Geliri (Swap dahil) | 37.764 | 60.365 | %91,5 | 138.550 |
| Net Ücret ve Komisyon | 13.298 | 19.373 | -%6,0 | 72.693 |
| Faaliyet Giderleri | 22.092 | 34.730 | %13,2 | 118.021 |
| Açıklanan Net Kâr | 13.161 | 28.094 | %136,2 | 70.050 |
| Piyasa Kâr Beklentisi | – | 23.343 | – | Fark: +%20 |
VakıfBank’ın faiz gelirlerine bakıldığında net faiz gelirleri çeyreksel bazda %91 arttıi. Şeker Yatırım bu durumu şöyle yorumladı:
- “TÜFE’ye endeksli menkul kıymet (TÜFEKS) gelirlerindeki %84’lük artış, baz etkisi kaynaklı olarak manşet büyümeye anlamlı katkı sağlarken; asıl güçlü performansın, TÜFEKS hariç swap dahil net faiz gelirlerinde çeyreksel bazda %104 ile manşetin de üzerinde kaydedilen artıştan geldiğini gözlemliyoruz.”
- “Bu görünüm, marjlardaki toparlanmanın yalnızca baz etkisinden değil, bankanın çekirdek net faiz performansındaki iyileşmeden de beslendiğine işaret ediyor. Bankanın swap maliyetleri ise bu dönemde %7 ile sınırlı bir artış gösterdi. Bu gelişmelerin etkisiyle VakıfBank’ın net faiz marjı çeyreklik bazda %2,8’den %5 seviyesine güçlü bir yükseliş kaydederken, kümülatif bazda da %2,6’dan %3,3 seviyesine yükseldi.”
VakıfBank Bilanço Yorumu
Aracı kurum, açıklanan bilançoyu beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kar, marjlarda ve sermaye yeterliliğindeki toparlanma doğrultusunda “Pozitif” olarak yorumladı.
VAKBN Hissesi Ne Kadar Olacak?
- “VakıfBank 3,0x F/K ve 0,82 F/DD çarpanlarıyla ve ortalama %32,4 ortalama özkaynak karlılığıyla işlem görmektedir.”
Şeker Yatırım, VAKBN hissesi için hedef fiyatını 55,04 TL‘ye çıkarttı. VAKBN hisse tavsiyesi de AL şeklinde belirtildi. Hedef fiyatın mevcut seviyelere oranla %48 yükseliş potansiyeline işaret ettiği aktarıldı.
Not: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcıların kendi risk profiline göre değerlendirme yapması önemle rica olunur.
Şeker Yatırım VAKBN Değerlendirmesinin Tamamı İçin Tıklayınız.
