TÜFE %31,5’e Yükseldi! Petrol Fiyatları Enflasyonu Zorluyor! Türkiye’de şubat ayı enflasyonu beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, gıda fiyatlarının etkisi ve küresel enerji maliyetlerindeki yükseliş enflasyon görünümünde yukarı yönlü riskleri artırdı ve para politikası beklentilerinin yeniden şekillenmesine yol açtı. İşte Detaylar…
Enflasyon
Gıda etkisi sürerken, riskler yukarı yönlü!
Şubat ayında aylık TÜFE artışı %2,96 ile %2,9 olan Tacirler Yatırım kurum tahmininin ve piyasa medyan beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Böylece yıllık TÜFE %30,7’den %31,5’e yükseldi. ÜFE tarafında ise aylık artış %2,43, yıllık ÜFE artışı %27,2’den %27,6’ya çıktı. Şubat verisi, gıda kaynaklı yukarı yönlü sapmaya rağmen çekirdek göstergelerdeki ivme kaybı sayesinde dezenflasyon sürecinin tamamen sekteye uğramadığını gösteriyor. Ancak, enerji fiyatlarındaki yükselişle birlikte risk dengesi yukarı kaymış durumda.
Hizmet enflasyonu, ocakta kaydedilen %7,4’lük aylık artışın ardından şubatta %3,2’ye gerilerken, yıllık artış ise %40,2’den %39,7’ye indi. Bununla birlikte, hizmet grubundaki fiyat katılığı yılın ikinci ayında da belirginliğini korudu. Alt kalemler incelendiğinde, haberleşme hizmetlerindeki %8,7’lik artış öne çıkarken; kira kaleminde aylık %3,5, diğer hizmetlerde ise %3,6 oranındaki artışlar hizmet kalemindeki manşet üstü yükselişte etkili oldu.
Çekirdek göstergelerde ise aylık TÜFE – B artışı %4,2’den %2,2’ye, TÜFE – C artışı ise %4,6’dan %1,5’e indi. Yıllık artışlar ise TÜFE B’de %30,1’den %29,9’a, TÜFE – C’de ise %29,8’den %29,5’e geriledi.
ABD İran gerilimi ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler sonrasında petrol fiyatlarında gözlenen sert yükseliş, enflasyon görünümü açısından önemli bir risk unsuru oluşturuyor. Petrol fiyatlarındaki artışa paralel olarak akaryakıt fiyatlarında görülebilecek zamların enflasyon tahminimiz üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu değerlendiriliyor.
Şubat sonundan bu yana işlenmemiş gıda tarafında gözlemlenen fiyat düşüşleri mart enflasyonu açısından olumlu bulunmakla birlikte, enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü eğilim söz konusu iyileşmeyi sınırlayabilir. Bu çerçevede, yıl sonu için %23 seviyesindeki enflasyon tahminine yönelik yukarı yönlü risklerin belirgin biçimde arttığı değerlendiriliyor.
TCMB’nin, haftalık repo ihalelerine ara vermesi ve likidite fazlasını sterilize etmesi ile birlikte gecelik faizler %40’a tırmandı. Bu çerçevede Tacirler Yatırım, 12 Mart Perşembe günü gerçekleşecek olan PPK toplantısında faiz indirim ihtimalinin önemli ölçüde azaldığı görüşünde. Ancak, önümüzdeki 10 günlük süreçte küresel enerji fiyatları ve finansal koşullardaki seyir, para politikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine yol açabilir. Yıl sonu politika faizi tahmini ise %29,5 seviyesinde bulunuyor.
