LMKDC Hisseleri Bu Yıl Yükselişte: Net Kârda İstikrarlı Artış! Limak Doğu Anadolu Çimento’nun gerçekleştirdiği telekonferans toplantısında, deprem sonrası güçlü talep ve yüksek kapasite kullanımının etkisiyle finansal performansın istikrarlı seyrettiği, ancak 2026 yılı itibarıyla talep tarafında bir miktar yavaşlama beklendiği paylaşıldı. Ziraat Yatırım’ın Toplantıya Dair Notları ve Tüm Detaylar Haberimizde…
Limak Doğu Anadolu Çimento Telekonferans Notları – LMKDC
Şirket dün bir telekonferans gerçekleştirdi. Ziraat Yatırım toplantıda öne çıkan gelişmelere dair notlarını paylaştı.
Bünyesindeki Şanlıurfa ve Ergani çimento fabrikalarında toplam 2,3mn ton klinker ve 3,6mn ton çimento üretim kapasitesine sahip Limak Doğu Anadolu Çimento’nun, deprem sonrası artan talep ile birlikte 2023 yılındaki 7,5 milyar TL cirosu 2025 yılında 8,7 milyar TL’ye yükselerek reel bazda yıllık ortalama %8 oranında büyümüştür.
FAVÖK ise 2025 yılında önceki yıla göre yatay kalmış ve 3,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in son üç yıldaki FAVÖK marjı %39,0 – %43 arasında gerçekleşmiş ve sektörün üzerinde bir performans gösterilmiştir. Ertelenmiş vergi giderinin önemli etkisinin görüldüğü net kar marjı ise geçen yıl %23,2 olarak gerçekleşmiştir.
Geçen yıl 2 milyar TL ana ortaklık net dönem karı yazan Şirket, 2024 yılında 2,8 milyar TL net dönem karı kaydetmişti. Limak Doğu Anadolu Çimento, 2,3 milyar TL net nakit pozisyonundadır. Sektörün üzerinde kapasite kullanım oranı ile yılı geride bırakan Şirket, yılın sonuna doğru hazır beton satışlarına başlamıştır. Hazır beton yatırımından dolayı bir miktar işletme sermayesine ihtiyaç duyulurken, hazır beton satışlarının finansallara etkisi sınırlı kalmıştır.
Şirket, 2026 yılında deprem bölgesindeki talebin son iki yıla göre yavaşlamasını beklemekle birlikte, farklı coğrafyalardan gelen üreticilerin çekilmesiyle arzda azalma olabileceğini ve bölgede büyük oyuncu olduğu için de gerek fiyat gerek tonaj bazında olası talep daralmasından sınırlı etkilenebileceğini dile getirmiştir. Bununla birlikte, ihracat pazarları, özellikle Suriye’nin yeniden inşası kapsamında olası gelişmeler yakından izlenmektedir.
Artan petrol fiyatlarının sektöre paralel şekilde maliyet tarafında baskı yaratabileceği ancak bazı önlemlerin alındığı ifade edilmiştir. Ayrıca, önceki yıllara kıyasla daha zorlu geçen kış koşullarının kısa vadede, özellikle ilk çeyrek performansına sınırlı negatif etkisi olabileceği öngörülmektedir. Limak Doğu Anadolu Çimento, hammadde kaynaklarına ve müşteri pazarlarına yakınlığı, güçlü operasyonel yapısı ve iç pazar ile ihracat arasında esnek satış kabiliyeti sayesinde sektörde rekabet avantajına sahiptir.
Hisse Performansı ve Çarpanlar
Geçen yıl BIST100’ün altında bir performans sergileyen LMKDC hisseleri bu yıl dünkü kapanışa göre %18 oranında prim yapmıştır. Taş Toprak endeksine yakın bir performans sergileyen hisse, BIST100’den ise yaklaşık %4 oranında pozitif ayrışmıştır. Şirket, 26 Mart 2026 tarihi itibarıyla 8,52x F/K ve 4,33x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Aynı tarihte çimento sektörünün F/K’sı 30,17x, FD/FAVÖK’ü 10,14x’tir.
